Analisis De Riesgo De Un Proyecto
El riesgo de un proyecto de inversión
puede ser definido como la volatilidad o variabilidad de los flujos de caja
reales respecto a los flujos estimados, mientras mayor sea la viabilidad de
estos flujos mayor será el riesgo a que se encontrará sometido el proyecto de
inversión.
El análisis de riesgo tiene su
fundamento e importancia en los últimos años debido a la incertidumbre e
inestabilidad que se puede tener en una economía.
En el riesgo se pueden identificar
dos componentes, el Riesgo General basado en el entorno económico y la política
económica de un país (riesgo país) y el Riesgo Específico asociado a las
particularidades propias de cada negocio.
Existe tres tipos de riesgos en un
proyecto:
Riesgo individual es el riesgo
que tendría un activo si fuera el único que posee una empresa, se mide a través
de la variabilidad de los rendimientos esperados de dicho activo.
Riesgo corporativo o interno de la
empresa, es aquél que considera los efectos de la diversificación de los
accionistas, se mide a través de los efectos de un proyecto sobre la
variabilidad en las utilidades de la empresa. Refleja el efecto del proyecto
sobre el riesgo de la empresa.
Riesgo de beta o de mercado, es la parte del
proyecto que no puede ser eliminado por diversificación, se mide a través del
coeficiente de beta de un proyecto. No afecta mucho por la diversificación de
cartera.
La estabilidad de la empresa es
importante para los accionistas y para todos los involucrados. Una empresa de
alto riesgo tiene problemas para solicitar el crédito a tasas razonables,
disminuyendo su rentabilidad y el precio de sus acciones.
¿Cómo se mide el riesgo en un
proyecto?
Uno de los métodos más tratados es a
través de la distribución de probabilidades de los flujos de caja esperado por
el proyecto, si la dispersión de estos flujos es muy alta, mayor será el riesgo
inherente a un proyecto de inversión. Las formas precisas para medir estas
dispersiones pueden realizarse con los siguientes métodos:
· Desviación estándar
· Dependencia e
independencia de los flujos de cajas en el tiempo.
· El ajuste a la tasa
de descuento.
· Equivalencia a
incertidumbre y el tradicional árbol de decisión.
Descripción de otros tipos de riesgos
que enfrentan los proyectos:
Riesgos de costo, sobrepasar los
costos de desarrollo previstos, cambios en el alcance y los requerimientos de
la parte del cliente, mala estimación de los costos durante la fase
de inicialización
Riesgos de calendario, sobrepasar el
calendario previsto a la estimación del tiempo necesario, Incremento
de esfuerzos en la resolución de problemas técnicos, operacionales o externos,
mala asignación de recursos o asignación de recursos no planeada, mayor
prioridad en otro proyecto, perdida de recursos humanos no prevista
Riesgos tecnológicos, problemas con
tecnologías no controladas o problemas para entender complejidad de nuevas
tecnologías requeridas por el proyecto, usar herramientas mal adaptadas, usar
herramientas no aprobadas o con fallas, problemas de
hardware/software, problemas de integración de las diferentes
partes del proyecto desarrolladas en paralelo.
Riesgos operacionales, mala
resolución de problemas no planeados, falta de liderazgo en el
equipo, falta de comunicación, falta de motivación del
equipo, riesgos de monitoreo y de implementación.
Riesgos externos, cambios en el
mercado que vuelven el proyecto obsoleto, mala administración de
los oponentes al proyecto, cambios legales, cambios de normas,
estándares, con impactos sobre el proyecto, desastres naturales
(fuego, inundación, terremoto, otros.).
Es notable que el control del
riesgo asegura el éxito de cualquier proyecto ya que este toma en cuenta
todos los factores que pueden ocasionar el retraso o el fracaso del
mismo. El control del riesgo tiene que estar incluido en una buena
planificación estratégica ya que esto determinara la finalización en tiempo y
calidad del proyecto.
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